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美国搞大水漫灌,国内楼市热烈期待

来源:广州热线综合

时间:2020-03-31 14:09
美国搞大水漫灌,国内楼市热烈期待

美国搞大水漫灌,国内楼市热烈期待,但形势真的搞清楚了吗

美国近期宣布无限量化宽松,好似来势汹汹,未知所以,国内一些人却先开始集体高潮了,似乎在热烈期待美元的洪水快点到来,好让他们沐浴其中享受通胀的美妙快感。但事情真的会如其所愿吗?不好意思,不会!请看分析

一、起源:美国股市是用债务堆起来的牛市

08年金融危机,美国并没有刺破金融泡沫,而是以更大的泡沫维持泡沫,启动持续10年的3轮货币量化宽松政策,并实施超低利率政策,将大量的美元注入金融市场。

面对汹涌的廉价美元,上市公司们纷纷委托劫后重生的华尔街帮他们发行企业债券进行融资,而借到钱后的上市公司立即扭头跑向股市回购自家的股票,股价应声上涨,此时投资人满心欢喜,CEO和高管们更是年度、季度股票分红不断,股市好不繁荣,于是美国便向世界欢呼美国经济已经复苏。

而实际上,美国的经济已经被过度的金融化架空,制造业捉襟见肘,两届政府都全力呼吁制造业回流,却从未曾实现。其根本原因,正是实体经济的生存环境极度恶化,发债融资回购股票就能轻轻松松拿到分红,不但鼓自己的腰包,还讨好了投资人,在这样的环境,实业家如何能够专注。于是,我们看到了曾经伟大的美国制造业开始堕落,例如那个让美国人引以为傲的波音公司,接连爆出了严重的设计缺陷,CEO和高管们只关心股价涨跌,股价上涨其实好办,只要不断发型公司债券融资,在股市上不断买进自家股票即可,最后钱都流进了投资人和高管们的腰包,何须劳神费力去搞经营,至于还债的事,那是下一任的事。但,由于长期研发设计上的投入不足,导致问题日益积弊,最终引发了一次又一次的灾难性事故。这就是美国股市完了10年的把戏,股票回购上瘾症已经深入骨髓,用不断发行的企业债推高股价,看似繁荣,实则早已负债累累。实体经济一旦被金融泡沫逼入绝境,将再难以翻身,如日本经济停滞30年,老龄化形势严峻,香港再无实业,年轻人失去上升空间。

二、救赎:美国无底线量化宽松,并不是拯救金融市场的最后子弹

既然美国股市的繁荣,是靠债务融资堆起来的市场,那就意味着股市背后有着一个比美股规模更大的债券市场。实际上,美国债券市场中不仅有企业债,还有国债、两房债、抵押贷款债等等,这才是水最深的美国金融市场,这里才是华尔街金融玩家各显神通的乐园,华尔街金融机构们将手上的债券,以约定到期回购的方式抵押给客户获取融资,而客户又以同样的方式转手抵押给他的客户赚取利差,然后客户的客户又重复同样的操作……于是,一个债券通过层层转包流转在美国债券回购市场的漫长链条上,而这一链条的某一个节点一旦发生断裂,即发生债务违约,就立刻引发整个链条的流动性危机。金融危机就是这样子发生的,因为金融危机的本质就是债务危机。

美国近期股市暴跌,根本原因就是其金融市场发生大规模债务违约,投资者抛售股票获取现金流偿还债务,而大规模的抛售又引起了整个市场的恐慌,导致更大规模的抛售,股票暴跌又导致企业评级下调,企业获取融资的大门被关闭,陷入流动性枯竭,波及整个回购链条。而近期的暴跌无不与两大黑天鹅事件有关,如沙、俄石油价格战一开打,直接就把美国页岩油逼入绝境,页岩企业纷纷发生债务爆雷,立马就传导到回购市场,引发回购市场的流动性枯竭。同时随着新冠疫情的加剧,更多的企业面临经营亏损,信用评级被下调,债务违约大规模爆发。这便是为什么美元近期突然走强,而所有资产价格都暴跌,是因为全球美元逃回美国救火了,导致美元荒,他们要套现还债。

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