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2019美国国债危机是否爆发?

来源:广州热线综合

时间:2019-01-09 15:42
2019美国国债危机是否爆发?

  2019年哪些市场将占主导地位?
 
  2019年的一个大问题就是美国国债危机是否会爆发?是否会影响美元世界储备货币地位?
 
  美国已经经历了历史上最长的信贷周期之一,2018年是美国信贷扩张的第十年。GoldMoney的Macleod的说法非常正确:在信贷周期的后期阶段,资金将从金融部门流入实体经济;随着金融资产的流出,利率就会开始走高。
 
  美国10年期国债收益率从2016年7月5日的1.385%上升至2018年10月1日的3.227%。截至发稿,10年期国债收益率已经下降至2.652%,正如Macleod指出的那样,在最近的股市下跌中,一些资金从股市流向了美国国债,从而提供了上述2018年10月以来10年期美国国债的调整。但很明显,随着实体经济的发展,利率仍将继续上行,这反过来会给股市带来下行压力。
 
  一旦美国经济发生重大崩盘,美联储并实施新一轮量化宽松政策,新的经济周期就会开始。尤其是在当前信贷周期泡沫空前的情况下。主流专家都认为美国国债市场将比黄金表现更好,但上世纪70年代末,股市和债市都出现了大规模的资金外流,与此同时,金价从35美元涨到了850美元。
 
  我们现在可能面临上世纪70年代末的重演,考虑到当前更大的债务规模和债务与GDO的比例,现在的情况可能比上世纪70年代末更加糟糕。当时,由于人们对美元失去了信心,金价在短短几年内就从38美元飙升至850美元。Maclesd在其1月3日的报告中指出,政府债务的可信度是建立在发行人能够继续将其展期而非偿还的假设之上的。
 
  美国22万亿美元的债务永远不会得到偿还,但目前的假设仍然是,它总能展期。这种假设曾在70年代末被推翻,当时尼克松取消了布雷顿森林体系。但现在来看上世纪70年代末至今的债务指数水平,我们可以发现债务相对于GDP增长的速度非常快。如果说债务是呈指数增长的,那么收入则处于较低的线性增长,总有一天会破产的。
 
 
  随着债务的增多,收入中的绝大部分都用于偿还债务利息了。而要解决这个问题只有两种方法:(1)利率上升到有利于储蓄的水平,但这会导致长期的萧条:(2)中央银行实施恶性通货膨胀,这将完全破坏社会结构,并为政府的彻底变革奠定了基础。
 
  过去,有中国和日本一直购买美国国债,美国入不敷出的生活得以延续。但随着2008年金融危机的爆发,这种情况开始发生变化,中国和日本均已经开始缓慢抛售美债,而俄罗斯甚至已经清算了所有其持有的美国国债。
 
  接下来我们将继续看到抛售美债的行为,然后利率开始大幅上升,导致美股波动加剧,并开始一个非常痛苦的熊市。为防止银行破产,美联储将开始疯狂印钞;金价可能会像2008年之后那样上涨。更悲观的情况是,美元的世界储备货币地位将被取代,黄金将成为唯一的安全避风港。

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