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大众理财净值化时代 机构该如何布局

来源:广州热线综合

时间:2019-10-17 19:06
大众理财净值化时代 机构该如何布局


资产管理行业的参与者日益增加,行业细分和竞争程度日益加剧。随着刚兑打破、越来越多的金融机构加入净值型资产管理业务争夺固定收益投资市场,大型基金和中小基金的表现分化日益增大,资产管理机构应该如何布局?哪类机构容易胜出?

东方红资产管理公募固定收益投资部总经理兼公募FOF投资部总经理胡伟近日接受券商中国记者采访时表示,存量竞争阶段,基于对客户细分需求的深度挖掘,根据客户不同的风险收益特征创设不同梯度的产品,坚定走精细化的道路,是吸引22万亿非保本银行理财向净值型产品过渡过程中,公募基金建立竞争优势的重要路径。

记者获悉,东方红资产管理在固定收益产品投资方面,重视产品的绝对收益以及高夏普比率,在银行理财净值化转变过程中,积极思考如何强化债券基金的低风险投资工具的属性,使其成为大众理财的重要选择。

大众理财的净值化管理时代已经来临,行业惯性认知仍主要聚焦投资端。能否转变意识,从资产和负债两端综合考虑,决定了投资管理机构在激烈的市场竞争中能否胜出。如何精准匹配客户的需求,将体现一家专业资产管理机构的服务能力。

可转债仍有很多投资机会可挖掘

今年以来,具备股债双重属性的可转债涨幅可观,甚至有转债实现翻倍上涨。转债也在8月经历一轮估值拉升,至9月中下旬开始回落。当前时点,可转债还有多少投资价值?

胡伟认为,可转债市场在最近几年经历了较大的变化,从一个规模较小的小众市场逐渐扩容。2018年由于供给增加较快,可转债的估值水平持续压缩至了一个极低的水平。今年随着供给节奏的边际放缓,以及转债配置需求的逐渐提升,存量转债估值水平开始修复,相比年初低点有一定水平提升,但其实仍然没有超过历史均值,仍然具备一定的配置价值。另一方面,目前仍有约200家公司可转债在排队发行,这些待发行的可转债中也会有很多的投资机会可以挖掘。

值得一提的是,转债市场分化严重,需要研究员去挖掘合适的标的,这才体现机构的配置价值。东方红资产管理固定收益公募产品线起步于2015年,相比市场上多数基金而言起步较晚,但其投资团队集齐固收领域的投资好手,更与可转债这一品种渊源颇深。例如,东方红资产管理副总经理饶刚就是市场上最早一批研究和投资可转债的固收领军人物,公募固收团队中有五位从业超过十年的投资经理,对于可转债也有五至八年的投资实践。

可转债兼具债性和股性,对于投资标的筛选与研究,东方红资产管理的投研优势可以充分发挥,胡伟告诉记者,对于上市公司的发债主体,他们会从信用评价和行业研究两个角度一起看,公司的投研系统提供了很好的平台支持和信息共享,行业研究员对上市公司的跟踪研究,在信用甄别上可以深化投资经理的判断,提高风险定价水平。

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