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理财子公司迎净资本约束新规

来源:广州热线综合

时间:2019-09-24 15:50
理财子公司迎净资本约束新规


近日,银保监会就《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下简称《办法》)公开征求意见,《办法》对理财子公司的净资本进行了监管约束。

第一财经了解到,在目前的资管业态中,银行理财子公司净资本管理参考了基金子公司和信托的要求,但公募基金(不包括货币基金)不存在净资本约束规定,在资金运用上公募基金的自由度更大。

“之前理财子公司刚刚出来的时候行业可能还在担心竞争,但我们越来越觉得基金和理财子公司的合作会很多,对我们的投研也很信任。”北京某公募固收部门负责人向第一财经记者表示。

某上市券商非标人士也告诉记者,从《办法》可以看到,理财资金投资资产中现金类、固收、股票和公募基金的风险权重为0%,而非标的风险权重为1.5%-3%,非标资本消耗更大,显然《办法》是更倾向于对标准类产品的投资。

理财子公司公募投资占比提升

截至9月末,32家银行宣布设立理财子公司,其中12家获批筹建,工农中建交理财子公司已经开业。

《办法》显示,在业务层面,自有资金风险系数高于理财资金,有风险抵补需求,也反映了自有资金作为流动性保障的定位;而包括股票在内的标准化权益和债权资产风险权重为 0将引导理财资金增配标准化、高信用等级资产。

不少业内人士认为,将股票和公募基金的风险权重设置为0%,权重设定与基金子公司一致,这样的设计为银行发展权益类资产配置提供了土壤,未来理财子公司的股票投资、公募基金占比有望提升。

第一财经从业内了解到,理财新规下发之前,银行理财将精力更多放在专户,理财新规之后,便面临流动性管理的压力,同时又希望获得较高的收益,这种情况下,就需要一个折中的选择——债券基金脱颖而出。

“过去理财配置的高波动资产会比较多,而成本法不担心净值变化,同时资金池运作不担心高波动资产的流动性出问题,可以用别的钱来补。但现在就不一样。如果配其他资产,收益和流动性成反比,但债券基金既能满足流动性需求,收益还比一般其他的东西收益要高一些。”上海一位公募基金债券基金经理也表示。

“具体到产品上,过去理财资金对高波动资产的需求,挤向了对低波动资产的需求,对长久期的需求会挤到短久期,对于低资质的需求会挤到高资质。”前述北京公募固收负责人称。

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