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银行理财子公司净资本管理“对标”有规

来源:广州热线综合

时间:2019-09-24 11:27
银行理财子公司净资本管理“对标”有规


9月20日,中国银保监会就《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下简称《净资本办法》)公开征求意见。《净资本办法》的总体要求是,“银行理财子公司应当按照本办法规定实施净资本管理,根据自身业务开展情况,建立净资本监控和补充机制,确保持续符合净资本监管要求。”据了解,根据《净资本办法》,理财资金投资标准资产比照公募基金要求,投资非标资产比照信托和基金子公司要求。未来,更多银行理财子公司的配套监管政策有望出台,有利于理财子公司明确经营定位、加快业务布局。

与同类资管机构监管要求保持一致

银保监会表示,《净资本管理办法》是《商业银行理财子公司管理办法》的配套监管制度,充分借鉴了同类资管机构的净资本监管要求,并根据资管新规、理财新规提出的新要求和商业银行理财子公司特点进行了适当调整。通过净资本管理约束,有助于引导理财子公司树立审慎经营理念,坚持业务发展与自身经营管理能力相匹配,避免业务盲目扩张,保护投资者合法权益。同时,也有助于确保同类资管机构公平竞争,防范监管套利,促进我国资管行业健康有序发展。根据《净资本办法》,理财子公司应当持续符合两方面净资本监管标准:净资本不得低于5亿元人民币,且不得低于净资产的40%;净资本不得低于风险资本的100%。

“资管新规的推出意在规范资管市场竞争秩序。此前,不同金融机构利用机构监管框架下的规则漏洞进行产品嵌套是一项监管空白,《净资本办法》使得银行理财子公司与同类资管机构监管要求保持一致,确保公平竞争。同类资管机构主要包括信托公司、证券公司、基金管理公司子公司等。”中金公司的张帅帅等分析员表示。

交银理财有限责任公司(以下简称“交银理财”)总裁金旗9月23日对《上海金融报》记者表示,《净资本办法》总体符合预期,对交银理财整体的影响不大。“《净资本办法》中对理财子公司资本的管理要求,与对商业银行资本管理办法的要求一脉相承,包括资本的计算方式、占用方式等。”金旗称,在理财资金投资端,则适当参照了对信托公司的要求。

张帅帅等人指出,目前理财子公司发展未受到净资本限制。“按照《中国银行业理财市场报告》披露数据,给予一定结构假设,22万亿元非保本理财对应的风险资本为948亿元至1080亿元,即一家总资产规模为2万亿元的理财子公司,其对应风险资本为86亿元至98亿元。”

中信证券的肖斐斐等分析师表示,整体而言,理财资金投资标准资产比照公募基金要求,投资非标资产比照信托和基金子公司要求。从具体风险资本的风险系数看,首先,在标准化资产方面,理财资金投资现金及银行存款、拆放同业、固定收益类证券、其他标准化债权类资产、股票、标准化衍生品以及公募证券投资基金的风险权重均为零,即标准化业务的发展不受净资本的约束,与公募基金相类似(风险过手无需占用资本)。其次,理财资金投资各类非标资产的风险权重设置为1.5%-3%,与集合类信托投资非标资产(1.5%-3%)以及基金子公司一对多资管业务投资非标资产(0.4%-3%)基本相当;此外,设置跨境投资(0.5%)和分级产品投资(1.5%)的附加风险资本计量,与基金子公司计量完全一致。再次,自有资金仅限于四类,分别是现金及银行存款、拆放同业等、固定收益类证券和本公司理财产品,其中,中低等级债券(外部评级AAA级以下)风险权重设置为15%-80%。

肖斐斐等人指出,在《净资本办法》要求下,银行理财子公司将优先发展标准化资产投资,货币市场工具和债券预计仍为首选,后续也将加大对公募基金和股票投资的探索;同时,审慎开展非标投资业务。

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