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印度免债风暴告诉我们什么? 皇冠网

来源:广州热线综合

时间:2017-11-27 09:54


印度免债风暴告诉我们什么? 皇冠网


        以前谈到,借贷在人类发展过程中至少有5000年的历史,那为什么至今还没有发展好、理顺好?怎么到今天高利贷还是那么多?“好心”会不会坏事?其实,政治家的“好心”也会阻碍金融的正常发展!

        我们今天讲的是印度的故事。最近在两个邦,印度总理莫迪保证给农民免掉几十亿美元债务,结果其它邦的农民也纷纷上街游行,要求得到同样的免债。就这样,按照美林证券的估算,大约在2019年大选之前,莫迪政府会给印度农民免掉400亿美元债务,相当于印度GDP的2%!

        莫迪总理为什么会给农民大规模免债呢?通过政治大规模免债,最终的结果会是什么?谁是受益者,谁是受害者?中国过去也有类似历史,尽管规模没有印度这么大,但这种冲动随时可能出现,免债的本质跟刚性兑付没啥差别,所以,我们还是要理清这些问题,否则就不能搞懂金融发展的艰难。

        印度的故事

        印度目前的人口也是13亿多,很快可能就会超过中国成为世界人口最多的国家。印度和中国作为人口最多的两个国家,农耕传统同样悠久,都在文化观念上不信任市场、排斥民间有息借贷。在1980年时,印度人均GDP大约超过中国一倍,到1990年两国人均GDP拉平,而到最近印度人均GDP不到中国的一半。当然,最近几年印度经济的增长速度一直高于中国,或许,印度未来也能充分利用工业革命带来的变革,使其经济赶上中国。但在达到中国经济水平之前,它还面对许多政治和观念上的挑战。

        印度从1947年独立后,很快进入民主政体。但是,由于当时印度人口80%以上是农民,到今天农村人口仍然占69%,其民主选举一直受农民选民影响,偏好左派人士,以至于到1980年代,印度经济很大程度上仍然受政府管控。虽然印度的土地是私有,企业也以私营为主,但政府通过法律和法规对几乎所有行业都管制很严,尤其对外资和外国商品的进入限制很多。因为政府管制,为了保护夫妻店等等,那里没有连锁超市,没有像苏宁电器、家乐福等这样的全国连锁商店。

        在1990年,辛格总理给印度农民免债16亿美元,让许多农民感恩不尽,但在接下来的许多年里,银行和金融机构不愿意给农民贷款,尤其是不给那些曾经利用政策故意逃债的人贷款。即使给有些农民放贷,也会要求很高利息。后来,花了十几年时间才慢慢修复受伤害的借贷文化,放贷者怕再次面对逃债风险,信任迟迟不能恢复。

        2008年时,印度政府做了一次更大规模的免债,给农民免掉108亿美元债务,相当于当时印度GDP的1.3%。在那次免债举措中,只要你证明没能力还债,政府就帮你承担债务,或者贷方被迫承受一些损失。之后的研究表明,这样做的最大受益者是那些相对比较优越的农民,因为他们本来可以还债,但知道政府帮助免债了,就故意找理由不还了,由政府背过去。

       现任总理莫迪是一个民族主义者,惯于利用民粹言论获得民意,尤其知道如何赢得农民的选票。他在2014年当选总理后,很快帮农民免掉债务96亿美元。到2017年,莫迪又把注意力放在2019年的大选上,因为那次选举将决定他是否能再掌权五年。而两年后能否胜选又取决于几个人口大邦是否由他的人掌控,其中尤以北方邦(Uttar Pradesh)、马哈拉施特拉邦(Mahārāshtra)为重。

        在这样的背景下,先是今年4月,北方邦选举邦长。莫迪为了确保那个邦是执政党的控制,去那里帮助竞选时保证说:如果印度人民党(Bharatiya Janata Party,BJP)的候选人当选,北方邦2150万农民的56亿美元债务将被全免!——这真是印度版的“打土豪,分田地”呀!结果,莫迪党派的候选人在4月当选了,上任后的第一个内阁会议上就决定给农民免债56亿美元,兑现承诺!

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